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　　2018年，尽管中国内地投资市场受到去杠杆及资管新规等信贷紧缩政策的影响，商业地产交易仍然保持活跃，并创下历史交易新高。”在近期戴德梁行发布的《大中华区资本市场快讯》中，大中华区资本市场研究预测主管陈妍斐表示。

大中华区商业地产投资总额（2008-2018）

数据来源：戴德梁行研究部

　　据戴德梁行数据显示，2018年大中华区总交易总额达4,630亿人民币（约合685亿美元）。其中中国内地市场占2960亿元人民币（约合438亿美元）同比上升9.5%。内资开发商受信贷收缩影响，部分采取抛售物业以回笼资金，对售价的预期也于下半年有所下调。这无疑为外资资金创造了一个十分有利的投资机会，外资纷纷加大筹码，在一线城市拿下诸多地标性物业。

中国内地商业地产投资总额（2008-2018）

数据来源：戴德梁行研究部

　　写字楼物业仍是首选的投资类别，大宗混合用途项目、物流和酒店资产的投资份额逐步加大。在达成交易的混合用途项目中，写字楼和零售物业组合最受投资者亲睐，包括：凯德集团与新加坡政府投资公司联合以198亿人民币（约合29亿美元）收购上海星港国际中心项目，黑石以82.5亿人民币（约合12亿美元）收购新加坡丰树集团在上海的商业项目上海怡丰城及相邻办公大楼。自用市场同时保持活跃，2018年写字楼交易中自用用途交易占比16%。

　　2018年外资投资总额达960亿人民币（约合142亿美金），占总交易额的32%。其中美资交易额141亿人民币（约合21亿美元），可见中美贸易摩擦并未阻挡美资对中国商业地产的投资热情。外资尤为偏好一线城市，占外资国内总投资额的近99%，达946亿人民币（约合139亿美元），实际投资金额较2017 增长一倍多。外资同时也占到一线城市总投资额（内资和外资）的45%，明显高于2017年25%的份额。在一线城市中，上海作为外资投资的主要目标，全年录得715亿人民币交易总额（约合105亿美元），同比增长78%。

　　另外，由于核心写字楼资产收益率任然处于较低值（一线城市净收益率约3.5%至3.8%），可改造类物业受到投资者较大的关注，尤其在可出售核心写字楼相对较少的北京。例如京东收购北京翠宫饭店，中国人寿收购北京富豪酒店。这些项目均意在改建为写字楼。

数据来源：戴德梁行